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石墨烯是中国为数不多的位居世界成长前列的财产之一。跟着近一年来下流利用“周全开花”之势的呈现，二级市场资金几次对石墨烯概念“高抬高打”，宝泰隆、碳元科技、方年夜炭素、富丽家族等相干概念股股价近期创出本年乃至汗青新高。

记者调研发觉，履历持久滞缓阶段以后，石墨烯财产化已走过从概念到产物的低级阶段，本年最先呈现从产物到量产的新趋向。在此进程中，上游的石墨烯制备工艺趋在完整，中游的石墨烯粉体与薄膜产物愈来愈遭受近似“多余”的状况，而下流的石墨烯终端利用则“多点开花”与凹凸端利用的“金字塔”布局并存，同时部门成功契合市场需求点的企业终究实现或最先趋势盈利。

全体来看，我国的石墨烯财产已快速起步，但财产链仍然相对懦弱，石墨烯财产化的暖春时点仍未到来。反不雅A股跨越50家石墨烯概念类上市公司，在财产化推动方面的进展其实不不异，这也能够看做全部行业步伐与和节拍纷歧的一种折射。多位业内助士接管证券时报记者采访时指出，要想尽快推动石墨烯构成一个完全财产，还需要多重协力抱团式的共振来破局。

“工业味精”功效充实高端利用尚待补位

“石墨烯的下流利用，前些年绝年夜大都只是概念，最近几年来很多企业已能够可以或许拿生产品，估计2年摆布时候以后，利用类企业就有能力拿出量产产物了。”哈尔滨项目年夜学传授、博士生导师曹殿学得出如许的结论。

石墨烯走完从概念到产物之路，正式向量产之路迈进的新趋向，本年以来表示特别较着。

作为石墨烯财产化利用的典型公司，东旭光电继客岁发布全球首款石墨烯基锂离子电池产物以后，公司在2017年9月24日的中国国际石墨烯立异年夜会上，又发布了石墨烯散热年夜功率LED照明系列新品;小型动力电池产物也同步表态，在同享电单车产物上实现利用，正式切入同享单车财产链。

平易近用消费范畴的石墨烯利用也获得快速进展。以杭州白熊科技无限公司为例，该公司客岁取得6600万元天使轮投资，今朝估值已接近5亿元。公司CEO向结合对记者引见说，白熊科技前后在石墨烯取暖建材、年夜健康产物和石墨烯聪明农业三年夜板块进行石墨烯下流利用结构，本年将发力全国铺设百家经销店推行相干产物。

向结合说：“此前颠末4、5年的时候，石墨烯下流利用从概念走向产物;这两年内，石墨烯产物量产连续呈现;将来2-3年，将是石墨烯产物量产将进入加快阶段，其推动速度可能会年夜年夜快在预期。”

“颠末多年的财产堆集，依托‘烯’的感化而非‘石墨’的感化出产出来的产物已愈来愈多。”中国石墨烯财产手艺立异计谋同盟秘书长李义春对记者暗示，从下流利用角度看，锂离子电池电极材料、传感器、半导体器件、触摸屏、防腐涂料、海水淡化、水污染管理和兵工设备等范畴都已最先利用石墨烯。此中，工业行业借助石墨烯材料的添加以求晋升保守产物机能，从而从头成立行业手艺壁垒，推动财产进级;平易近用消费范畴也实现了年夜幅拓展。“处理其他材料没法办到的工作，是石墨烯的真正任务。”

对工业利用和平易近用消费范畴的差别，向结合阐发指出，销往工业B端客户的石墨烯产物凡是为中心产物，平易近用石墨烯产物则是名不虚传的商品。在其看来，跟着中产阶级“概览型社会”的演进，后者的市场空间相对更加广漠。

一个值得留意的现象是，固然石墨烯利用“多点开花”，但高端利用仍然缺位。哈尔滨项目年夜学传授曹殿学举例说，固然早有企业出产出石墨烯手机屏，可是仍然难在量产;而操纵石墨烯利用在高端电路等范畴的企业在中国也还没有呈现。“低端利用能够阐扬石墨烯‘工业味精’的感化，这将对保守财产进级发生积极影响;我们更但愿经由过程10年摆布时候，实现石墨烯在高端利用范畴有所冲破。”

既然石墨烯下流利用和财产化在加快推动，为何高端利用却延续缺位呢?“这并不是是石墨烯自己的机能不可，而是手艺还没有到达这一阶段。”曹殿学阐发，“今朝处置石墨烯下流利用的大都为中小平易近营企业，对它们来讲，保存仍是第一问题。受制在高端利用的持久高投入和高风险，中小型平易近营企业在高端范畴少有结构，实力雄厚的年夜型国企对石墨烯这一新材料也缺少积极性。”

李义春对此指出，“与国外比拟，中国企业在石墨烯高端利用上的投入差距庞大，相干的高端研发手艺掉队三年，研发功效已掉队五年。”但他同时暗示，前期研发投入资金量年夜且周期长，是新材料财产成长的纪律。财产成长是一个渐进的进程，从一最先的低级产物到今后的高端产物，需要颠末必然的阶段。

平易近用消费利用市场空间庞大、工业化利用快速推动、高端利用相对缺位，这使中国石墨烯财产化的推动显现出类“金字塔”布局。固然全体来看下流利用市场成长敏捷，但仍然没有石墨烯制备企业想象中来得快。

9月26日，保守煤化工公司宝泰隆(601011)股价涨停。公司最近几年来确立了以石墨烯为焦点的石墨和石墨深加工营业标的目的，今朝具有150吨的石墨烯制备出产线，产物最优水平已能够到达1-3层。公司董事长焦云对记者坦诚，公司石墨烯产物固然已到达量产，但在发卖方面仍是缺少市场，所以还没有年夜范围出产。“石墨烯假如出产出来很长时候不消，就会呈现“团圆”现象、粘在一路。”而对公司产物价钱，焦云流露，今朝1-3层的石墨烯产物仅为每克20元摆布。

曹殿学由于高校工作缘由，接触了更多的石墨烯制备企业。他引见说，今朝的石墨烯产物，从5元一克到300元一克的都有，价钱差别首要取决在制备方式、所需要的巨细标准、所需产物批量等。全体来看，物理法要比化学法每克廉价约5元。

石墨烯粉体成为石墨烯产物价钱降落的典型代表。按照公然材料，国内首要石墨烯出产厂家数年前刚钢制备出石墨烯时，每克最高售价高达3000元-5000元，到2015年售价为每吨300万元，划一级产物2016年已降到56万元/吨，合0.56元/克。

与石墨烯的价钱下滑构成光鲜对照的是，一些“外延财产”价钱飞涨。以石墨电极其例，方年夜炭素因为产物价钱年夜涨使公司本年上半年净利润增幅跨越26倍，股价也在7月到8月之间飙升3倍。但业内指出，“石墨烯与石墨电极相差甚远，出产石墨电极的企业本年年夜多赚得盆满钵满，而石墨烯企业却全数处在吃亏当中。”

为何前些年价比黄金，这两年却呈现了较着下跌呢?这与市道上石墨烯出产商数目的增添、企业批量化出产能力的提高、出产手艺和工艺的进级等都有紧密亲密联系，但与下流利用“空有产量，没有市场”致使的石墨烯存量积累也紧密亲密相干。多位业内助士认为，下流利用还没有周全铺开，使石墨烯制备产能呈现一品种似“多余”的特点。

“但这并不是真正意义上的多余。”焦云阐发说，因为石墨烯是新的材料之王，还处在顺应、研发、推行阶段。所有利用都不是简单插手石墨烯进去便可以，还需要看功能是不是能阐扬出来。是以，这还需要给行业成长必然的时候。

若何操纵下流财产化利用的快速推动，来助力制备企业的健康运营和全部财产链的良性成长，已成为摆在业界眼前的新课题。向结合认为，石墨烯利用真个感化很是主要。“先有市场，后有工场。只要处理了利用端，才能鞭策上游原材料财产的成长，从而带动全部石墨烯财产链进入良性轮回。”

但原料价钱的下跌也对下流的财产化推动带来积极影响。在李义春看来，这类上游“多余”和下流财产化还没有铺开，实际上是合适财产纪律的。“财产必需现有原料为根本，然后才能进行下流的财产化进程。这类‘多余’是一个一般的财产成长进程。”

“老练财产”盈利困难待解财产化提速或鞭策行业洗牌

石墨烯财产化仍处在低级阶段，但显现加快推动趋向，在“概念-产物-量产”的三部曲中，已慢慢走入下半程，这能够视为中国石墨烯财产化今朝阶段的归纳综合。

假如从盈利角度考量，石墨烯财产链公司距离“走出深巷”还差距，绝年夜大都企业一向处在吃亏状况。从这个角度说，石墨烯财产化的春季还还没有到来。

二级市场中的石墨烯概念龙头公司富丽家族旗下具有重庆墨希和宁波墨西等相干石墨烯材料和下流衍生品开辟研制发卖营业的平台，固然公司已准备了多年转型，可是2017年半年报显示，房产建筑营收范围依然占到公司总营收的98%以上;宁波墨西和重庆墨希上半年则别离吃亏840万元和223万元。富丽家族坦承，由于受市场需求影响，公司还没有普遍与下流财产链成立持久不变的合作关系，未到达估计的发卖范围，同时也触及到资金等身分的影响，故还没有构成盈利。

新三板石墨烯类挂牌公司也一样遭受事迹遇冷。按照wind统计数据，今朝挂牌新三板的企业中，主停业务与石墨烯相干的企业跨越20家，且3家企业融资金额冲破亿元。但是，跨越半成企业还是吃亏，且3家企业吃亏额跨越万万元。

多位业内专家都把石墨烯称为“老练财产”。有研究人士暗示，从全体财产链的结构来看，今朝年夜大都企业结构在上游(石墨烯制备)和中游(石墨烯粉体、石墨烯薄膜)，下流利用则还没有完美，致使石墨烯相干营业难以盈利，今朝石墨烯概念上市公司呈吃亏状况，加上将来下流利用手艺研发的不肯定性，相干公司在石墨烯财产上的成长性有待商议。

那末，石墨烯下流企业实现盈利的难点到底在哪里呢?颠末数年的石墨烯财产结构，东旭光电副总司理、明朔科技董事长王忠辉认为，市场推行方面的考验最年夜。“石墨烯财产化的鞭策现实上是很累很苦，假如没有恒心和实力，很难做起来。特别在市场推行方面，客户凡是都很是谨严，作为新手艺，需要逐步导入，这使公司产物不克不及快速放量。”

他举例说，石墨烯基锂离子电池产物在多量量导入之前，城市触及到客户的测验考试和领会;石墨烯散热年夜功率LED照明产物在推行时也面对一样问题，凡是需要先在几条马路上做起来，客户跟踪一段时候以不雅察结果。这致使不管免费模式仍是收费模式，前期的量都不年夜。

推行利用阻力重重，已成为几近所有石墨烯财产链企业的感触感染。有石墨烯涂料制造企业担任人对记者暗示，固然石墨烯涂料的寿命会比通俗涂料提高3倍，可是和国际涂料巨子产物20多年的利用查验比拟，石墨烯涂料的利用时候较着不敷，高铁等制造商不敢等闲采购。“这使石墨烯产物的推行更像一种‘阶下囚窘境’——没有利用，就没法证实本身的产物有用，而不克不及证实本身的产物有用，就没法在市场上获得进一步利用。”

对石墨烯营业板块短时间盈利不高的深层缘由，王忠辉对记者阐发，“公司其实也能够结构某些能够快速实现收入和盈利的下流利用，但我们认为，企业最应当做的，是进行前瞻性培养，而营业板块结构需要办事在企业的计谋性放置。”

王忠辉举例说，新能源汽车财产已上升为国度计谋，而具有快充功能的石墨烯基锂离子电池无望对全部新能源汽车财产带来严重影响，处理中国新能源汽车财产成长中的焦点掣肘身分，这才是东旭光电最值得做的工作。是以公司最近几年经由过程投资并购等情势不竭切入新能源汽车财产链。“进行新能源汽车和石墨烯财产结构，可使东旭光电实现远近连系、错位成长。”

曹殿学也阐发指出，全体来看，石墨烯下流面对“低端利用推行坚苦，高端利用研发亏弱”的两重为难。“但从某种意义上说，石墨烯下流利用可否打开，贸易化利用可否提速，将决议着石墨烯企业，甚至全部财产的将来。”

因为石墨烯下流利用营业短时间难在盈利，大都上市公司采纳的法子是，操纵其他财产反哺石墨烯板块。以富丽家族为例，固然公司确立了以科技投资为成长标的目的，但也以金融投资为利润均衡器，以熨平科技项目标利润波动。

业内的遍及不雅点是，应当给新兴财产盈利以必然的时候周期。王忠辉认为，石墨烯财产化利用的坚苦折射出新兴财产成长的必定纪律。“我们需要留出足够的时候进行培养，而不是适得其反，不然会把财产弄得一团糟。东旭光电对此的做法是，把石墨烯财产化推动看做一个持久工作，经由过程生态体例加快财产化历程。”

国度纳米科学中间主任刘鸣华也阐发，从同与碳元素相干的碳纤维的财产化进程来看，1961年日本就发觉了碳纤维，1971年最先进行小范围工业化出产，但一向到了21世纪碳纤维财产才真正成长起来。“在碳纤维真正盈利之前，日本投入了1400亿日元，相当在100亿人平易近币，之前一向在吃亏，40多年以后才真正盈利。但现在来看，全球碳纤维产量已实现了扩大迅猛，今朝已到达30万吨摆布。”

从中不雅来看，石墨烯财产链企业距离全体盈利还差距，但记者调研发觉，跟着石墨烯财产化的快速推动，盈利难的坚冰已呈现松动。

李义春向记者证明，虽然短时间难以盈利还是大都企业的常态，可是也确切最先呈现部门企业慢慢实现赔本，或已处在盈利的边沿。“带来这类不同的首要缘由是，需要企业找准市场，并实时进入。”

白熊科技CEO向结合估计，鄙人游财产链耕作三年后，该公司无望来岁下半年实现扭亏为盈。“在石墨烯建材和年夜健康产物安稳成长的根本上，公司最为看好石墨烯聪明农业营业板块对事迹的拉动感化，这与中国城镇化成长到必然阶段后中产阶层对健康、环保的正视水平提高紧密亲密相干。”

这类盈利状态的分化，无望给方才鼓起的石墨烯行业带来洗牌。李义春认为，跟着财产化的推动，部门石墨烯企业必定面对出局，包罗被并购和被裁减等多种情势。“我小我的初步判定是，出局企业的比例或为三分之一摆布，这个比例与互联网财产比拟已很是低了。”

财产链条全体懦弱多维度抱团式破局

固然石墨烯财产化全体仍面对诸多妨碍，但并没有故障业内对这类新材料和其利用市场的乐不雅预期。富丽家族在2017年半年报中明白暗示，石墨烯材料在中国已构成初步研发功效，中国各处所当局接踵推出立异同盟、财产基地等情势搀扶石墨烯财产的成长。在这一布景下，固然石墨烯利用下流市场还没有完全打开，将来石墨烯行业无望迎来高速成长。

而面临将来乐不雅预期与实际诸多掣肘身分的对峙，上下流企业之间的“抱团式”前行已成为一种典型路径。经由过程好处绑缚，将多方动能最年夜化，以借此破解石墨烯财产化瓶颈。

产学研连系成为可行路径之一。宝泰隆9月26日发布通知布告，与中科院姑苏纳米所南昌研究院签定合作和谈，两边拟各自出资1000万元共建石墨烯利用手艺结合项目中间。公司认为，合作和谈的签订有益在公司增强石墨烯范畴下流产物的开辟、出产和市场开辟，鞭策公司转型进级和石墨烯财产高效快速成长。

借助融资劣势进行外延式投资并购也是一种典型体例。焦云指出，宝泰隆今朝的石墨烯产物还处在产物开辟阶段，发卖较少，只要数十万发卖额，且很多是送给客户做尝试，但从久远来看能够助力石墨烯财产的成长。“公司颠末数年的预备和祭祀，假如某个企业行将实现石墨烯财产化，宝泰隆能够缺钱给钱，缺石墨烯给石墨烯。”

第六元素也已参股了十数家下流企业，以拓展石墨烯利用。公司人士暗示，参股后，能够更好领会客户对产物的需求、价钱承受、利用范畴等，从而加深与下流客户的合作，协助推出基在石墨烯材料的新型产物。

东旭光电更是在石墨烯范畴动作几次，最近几年来前后收购了明朔科技等多家石墨烯利用企业，并成立了相干财产基金。

“东旭光电能够看做业内涵石墨烯范畴最舍得投资的企业。”王忠辉引见说，公司的石墨烯营业是采取“内生+外延”双轮驱动的体例。“与主业联系关系度高的经由过程控股体例进入，与主业联系关系性不强的项目则依托石墨烯投融资平台介入进去。这类多点结构的体例，不但能够分管风险，还能够加速全部石墨烯财产化的历程。”

并购的终究目标是制造闭环生态。王忠辉暗示，“从石墨烯材料到石墨烯基锂离子电池，终究到新能源汽车，公司但愿闭环生态来鞭策全部财产的成长。”据悉，为全体推动旗下平台的财产化，公司不解除将来成立东旭石墨烯研究院，进一步整合现有资本。

川财证券相干阐发师认为，对石墨烯这类新材料财产而言，最好的贸易模式是能够将石墨烯粉体、薄膜出产和石墨烯利用相连系的模式，在构成闭环的同时，还能够节制石墨烯质量。

在石墨烯财产化破局的要害期间，除以企业为主导进行上下流财产链的毗连以外，中外劣势的毗连和互补也被业内看做破解财产化困局的有用路径。

李义春说，“比拟与中国的贸易化产物而言，国外良多都还只是尝试室阶段的样品或小批量产物。但全体来看，包罗日韩和欧洲地域的部门国度在内，因为财务撑持力度很年夜，这些国度在研发方面比中国更加细化，是以，有需要成立全球石墨烯财产成长配合体，强强结合，劣势互补——中国有市场，其他劣势国度有手艺，采取结合体例，能够更好鞭策石墨烯财产的成长。”

为此，中国石墨烯财产立异同盟已做出近期的营业主线摆设。

其一，结合各地当局，搭建财产化利用平台，成立利用示范基地。

其二，是借助“一带一路”的契机，鞭策包罗国外在内的手艺会聚在中国。

除“协力效应”以外，顶层设想层面的尽力也在有序推动。记者从知恋人士处得悉，工信部正在酝变成立石墨烯行业协会，以兼顾全部财产的健康成长。有业内助士建议，我国的石墨烯财产应当在上游原材料的开辟摆设、石墨烯加工和利用范畴的市场指导、石墨烯手艺研发等三方面做好计划，优化财产政策设想，冲破财产限制瓶颈，建立杰出的市场成长次序情况，鞭策石墨烯利用开辟和财产化的真正破局。